Bett 2010 : peu de nouveautés, plein d’argent

Comme tous les ans, j’ai passé quelques heures au Bett, qui est le principal salon européen consacré aux technologies éducatives – une sorte d’Educatice au carré.

Comme tous les ans, je me suis ennuyé – cela fait au moins 4 ans qu’on ne voit rien de réellement nouveau au Bett. En réalité, la vraie nouveauté, qui s’est invitée partout en guest-star cette année, c’est l’argent.

Cette année, au Bett, les espaces promotionnels étaient un peu plus grands, les animations un peu plus grandiloquentes, les moquettes un peu plus épaisses; on sentait littéralement l’argent qui suintait des stands.

Deux raisons principales à cela.

D’abord, il y avait vraiment beaucoup plus de monde que les autres années (sans doute une conséquence du plan de relance anglais) et les exposants avaient anticipé l’augmentation du nombre de visiteurs.

Mais la principale raison est de nature purement financière. Promethean et Smart, deux des leaders du secteur, veulent s’introduire en bourse et ont annoncé – ou laissé fuir – leurs intentions pour 2010. On parle d’une valorisation autour de 700 millions d’euros pour Promethean, à peu près le double pour Smart.

Si ces introductions ont lieu, cela voudra dire que ces sociétés se développeront à un rythme accéléré, par croissance externe et qu’il y aura un afflux de capitaux dans le secteur. De fait, on remarquait, parmi les visiteurs, plus de profils “financiers” que d’habitude et certains exposants étaient littéralement présents pour se faire remarquer par les investisseurs. J’ai trouvé la présence de Promethean encore plus imposante que d’habitude et sur certains stands, on m’a servi un discours financier avant toute démonstration des produits !

Le moment pour s’introduire en Bourse ne semble pas idéal. La Bourse n’est pas revenue aux niveaux d’avant crise et la croissance dans le secteur éducatif est telle que, sauf coup dur imprévu, ces sociétés devraient valoir beaucoup plus dans 2 ans qu’aujourd’hui. Mais elles ont toutes deux des investisseurs financiers dans leur capital, certains de ces investisseurs sont “scotchés” depuis de longues années et pour ceux-ci, les opportunités acceptables de valorisation sont exceptionnelles en ce moment. Très probablement, ils n’ont pas pu vendre plus tôt à cause de la crise.